Низкая активность торговли перед Рождеством и переполненные позиции, вероятно, внесли вклад в откат EUR/USD на этой неделе. Экономисты из Rabobank ожидают, что пара может окатиться к 1,20 в первые месяцы 2021 перед движением обратно к 1,23 в перспективе 12 месяцев:
"EUR/USD может продолжить движение вверх в 2021, учитывая, что разница в реальных процентных ставках между долгосрочными процентными ставками Германии и США движется в благоприятном направлении для EUR в этом году. Тем не менее, так как мы видим реальность слабых экономических данных, мы видим возможность отката по EUR/USD к 1,20 в первом квартале, перед тем, как пара вырастет до 1,23 в 12 месяцев.
Если ЕЦБ будет успешен в повышении инфляционных ожиданий в среднесрочной перспективе, относительная разница между реальными процентными ставками между США и еврозоной может измениться в сторону USD. Тем не менее, недавний приток средств в казначейские облигации с защитой от инфляции (TIPS) предполагает, что инфляционные опасения более заметны на рынках США.
Если инфляция в еврозоне останется на устойчиво низком уровне, более высокие номинальные процентные ставки в США могут также изменить разницу в реальных процентных ставках. Учитывая сообщение о перспективе изменения политики ЕЦБ, до этого может быть далеко. На ближнем конце кривой доходности снижение ЕЦБ дисконтной ставки может ослаблять EUR, но на данный момент может показаться, что EUR недостаточно силён, чтобы преодолеть опасения руководителей политики, связанные и использование отрицательных процентных ставок в течение длительного периода."