Ажиотаж на Уолл-стрит был очевиден, но, если проанализировать цифры, окажется, что нынешний этап “бычьего” рынка был даже более шальным, чем кажется на первый взгляд.
Капитализация глобального рынка акций сейчас составляет около 100 триллионов долларов. Американские компании в ходе публичных размещений привлекли рекордные 175 миллиардов. Корпоративные облигации на сумму около 3 триллионов торгуются с отрицательной доходностью.
В то же время вирус распространяется, экономика все еще не обходится без поддержки, а новые локдауны ударяют по бизнесу.
Розничные трейдеры и институциональные инвесторы черпают надежду в бесконечных монетарных стимулах и ожиданиях завершения пандемии, пользуясь самыми мягкими за всю историю финансовыми условиями.
“Индикаторы настроений приближаются к зоне эйфории, - отмечает Седрик Озазман, главный инвестиционный директор Reyl & Cie в Женеве. - Инвесторы спешат вкладывать средства, боясь пропустить ралли Санта-Клауса”.
Ниже рассматриваются признаки рыночной эйфории в год, омраченный смертями, болезнями и экономическими бедствиями.
Ничто так не способствует движению акций к пику, как массовые IPO. Объем первичных публичных размещений в США в этом году достиг рекордных 175 миллиардов, в том числе благодаря дебютам Snowflake Inc. и Airbnb Inc., свидетельствуют данные, проанализированные агентством Блумберг.
Биржевой фонд Renaissance IPO, отслеживающий новые листинги, пользуется беспрецедентным интересом - его паи с начала года выросли более чем на 100%.
“Если это не признак чрезмерного оптимизма, то мы не знаем, что тогда!” - написали в обзоре аналитики Bespoke.
Трейдеры платформы Robinhood оказались в центре внимания Уолл-стрит в этом году из-за спекулятивных сделок с различными инструментами - от опционов на бумаги технологических компаний до акций авиасектора. В то время как эти розничные инвесторы устремились в акции вместе с институциональными участниками рынка в попытке поймать ралли, мультипликатор “цена/выручка” для индекса S&P 500 примерно на 16% превышает пик 2000 года.
Розничные инвесторы в этом году как никогда раньше погрузились в сложный мир деривативов. За последние 20 дней средний ежедневный оборот колл-опционов на биржах США составил около 22 миллионов контрактов - это рекордный показатель.
Естественно, что это стало временем бума для развивающихся стран, которые в 2020 году продали облигации в долларах и евро более чем на 730 миллиардов долларов, или больше, чем в какой-либо другой год.
Удорожание биткоина более чем на 200% в этом году на волне новых вливаний, по мнению сторонников криптовалют, говорит о том, что пришло время этого вида активов. Однако для многих на Уолл-стрит это служит лишним доказательством иррационального оптимизма.
“Мы считаем его и другие криптовалюты ‘цифровыми тюльпанами’. У нас нет возможностей для их оценки, - написали в обзоре аналитики Yardeni Research. - Мы следим за динамикой биткоина как за индикатором спекулятивных перегибов”.