Аналитики TD Securities выделяют основные выводы из выступления в среду под названием «Год вперед», произнесенного управляющим Резервного банка Австралии Лоу.
Ключевые цитаты:
«Отойдя от роста: глава РБА вновь подтверждает позитивный прогноз Банка и заявляет, что экономика переживает легкий переломный момент.
Дополнительная информация, которую мы получили сегодня после вчерашнего заявления:
1) есть риски дальнейшего снижения ставок;
2) воздействие лесного пожара, скорее всего, отвлечет 0,2% от ВВП в Q4'19 и Q1'20, и
3) барьер к ослаблению сместился с роста, требуя, чтобы уровень безработицы шел в неправильном направлении, а инфляция - к снижению,
Что это значит?
RBA был неохотным резаком в прошлом году, и сегодняшняя речь подтверждает, что он, вероятно, будет неохотным резаком в этом году. Мы были удивлены тем, что правительство включило ВВП 4-го квартала, поскольку на него сильно повлияли лесные пожары - воздействие лесного пожара, вероятно, было последними 2 неделями декабря, поэтому удар по 4-му кварталу не должен быть значительной, на наш взгляд, проблемой для первого квартала.
Из этого мы подразумеваем, что правительство неохотно сократит процентную ставку, даже если ВВП в 4 квартале окажется слаб. По прогнозам SoMP на ноябрь, РБА ожидал, что ВВП за декабрь 2019 года составит 2,25% в год, что предполагает ВВП в 4 квартале на уровне 0,65%/кв. Воздействие лесного пожара на 0,2% процентных пункта подразумевает, что RBA ожидает 0,4-0,45%/кв в четвертом квартале. Но для того, чтобы Банк сократил ставку в апреле, мы думаем, что ВВП в 4-м квартале должен составить 0,3%/кв.».