В Bank of America Global Research комментируют перспективу кривой доходности в евро:
"В зависимости от выбранного вами сектора, кривая EUR или достигла наиболее плоских уровне с (глобального финансового) кризиса или с экстремумов спрос на германские государственные облигации до 2015 г. В то время как движения внешне схожи с прошлым летом, ряд ключевых отличий предполагает, что дополнительные риски сглаживания не могут исключаться; мы только на стадии 3 из 5 в сглаживающем движении.
Стадия 1 была вызвана 50-летними, возможно, на фоне ожидаемого изменения правил дисконтирования голландской пенсионной системы, что повышает чувствительность голландских пенсионных фондов к ставкам выше 30-летних Стадия 2 выглядит как получение страховки, но при давлении регуляторов, это возможно было ожидаемым потоком, а не действительным хеджированием. Стадия 3, отрицательная гамма по другой стороны, кажется была фактором в большей степени, чем в 2019 г. Однако, возможно, нам ещё предстоит увидеть широкую капитуляцию позицией ниже в базовом EUR, хотя, возможно, ценовое движение понедельника/вторника предполагает, что это могло начаться".