Связь CAD с нефтью в последнее время отчасти ослабла. Мы верим, что основные факторы следующие: а) Более низкая доля нефтяной промышленности в экономике в целом, что повлияло на функцию реакции Банка Канады на недавние изменения цен на нефть; б) связанная с предложением природа недавних шоков для нефти; и в) изменение чувствительности доллара США к нефти из-за роста добычи нефти в США.
Так как Канада, вероятно, останется значимым производителем нефти и экспортёром, позитивная корреляция CAD и нефти не уходит.
- Мнение UBS по CAD в этом году:
- Оценка справедливой стоимости USD/CAD 1,3370.
- CAD отставал в этом году, что, по нашему мнению, было вызвано экономическим ростом в Канаде ниже среднего и вероятностью снижения ставки Банка Канады, которая остаётся недооцененной (только 25% шанс к апрелю).
- В краткосрочной перспективе, снижение CAD/JPY может предложить некоторую защиту от хрупкого настроения на рынке и опасений в отношении глобального экономического роста.
- Когда мировая экономика вернётся к позитивному росту, мы продолжаем видеть целью 4-5 рост AUD/CAD с текущих уровней, так как CAD задерживается в восстановлении от других сырьевых валют.