Китайская экономика, как ожидается, заметно замедлится из-за усилий, предпринятых для сдерживания коронавируса, влияние уже чувствовалось на мировых рынках облигаций.
Усилия, предпринятые для того, чтобы взять вирус под контроль, настолько существенны, что экономика Китая, как ожидается, будет расти заметно медленнее в первом квартале 2020 г., чем было бы в противном случае.
Недавнее снижение доходностей двухлетних казначейских облигаций, как он сказал, вероятно, связано с рисками для мировой экономики от вспышки коронавируса в Китае, а не, например, сомнениями в экономике США или другими рисками.
- Каждый, кто оценивает активы, должен рассматривать "хвостовой риск", что вспышка вируса может значительно усугубиться, пока не будет сдержана;
- Есть некоторое пространство для оптимизма, что роста производительности в США улучшится, так как технологии распространяются, и станут заметными в данных;
- Недавнее снижение доходностей казначейских облигаций показывает влияние коронавируса;
- Считает, что политика ФРС сейчас "немного" стимулирующая;
- Нормализация процентных ставок последние пару лет "даст дивиденды", так как ФРС имеет пространство для реагирования на спад.