по крайней мере, если речь идет о финансовых рынках.
Казначейские облигации продолжают демонстрировать ралли, доллар остается сильным, несмотря на три понижения ставки, а акции США установили серию рекордов. В то же время акции китайских компаний, юань и государственные облигации КНР последнее время пробуксовывают.
Опережающая динамика была особенно заметна в последние месяцы, когда индекс S&P 500 торговался с максимально высоким мультипликатором по отношению к Shanghai Composite Index.
Происходит это потому, что настроения на финансовых рынках двух стран определяются разными факторами. “Голубиный” настрой Федеральной резервной системы в этом году поддерживал аппетит к риску в США, в то время как экономика страны демонстрировала показатели лучше ожиданий. В Китае же центробанк продолжал придерживаться осторожной политики, воздерживаясь от стимулов, несмотря на поток разочаровывающих данных. Экономика КНР растет самыми медленными по меньшей мере с начала 1990-х годов темпами.
“Рынок акций США действительно сильный, в то время как начавшийся было в начале года рост китайских акций почти затух, - говорит Герри Альфонсо, исполнительный директор департамента международного бизнеса в Shenwan Hongyuan Group Co. - Замедление Китая отразилось на настроениях инвесторов даже больше, чем события на торговом фронте”.