Оценивая вышедшие по вторник макроэкономические данные из США, главный экономист ABN AMRO Билл Дивани отмечает, что торговый дефицит США неожиданно сократился в октябре, но это было "плохое" сокращение, то есть вызванное слабым импортом, а не сильным экспортом.
"Действительно, и импорт, и экспорт сокращаются второй месяц подряд, при этом импорт снизился на 6,9% г/г и экспорт снизился на 3,7% г/г до наиболее слабых уровней за примерно два года. Очевидным виновником является торговая война, большая часть слабости действительно была в двусторонней торговле США-Китай, при этом доля импорта из Китая резко упала за прошедший год до 6-летнего минимума (по данным за сентябрь, пока у нас нет разбивки по странам за октябрь).
Однако, импорт был слабым более широко, как и другие индикаторы спроса, с розничными продажами без учёта автомобилей также слабыми в октябре. Сегодня мы получили данные по запасам в оптовой торговле, и в то время как они росли в соответствии с консенсус-прогнозом 0,2% м/м в октябре, сентябрьское сокращение было пересмотрено до -0,7% с -0,4% ранее, что приводит годовой рост до около двухлетнего минимума 3,9% - резкое снижение с недавнего пика роста 7,7% в апреле.
В итоге, данные подтверждают наше мнение, что экономический рост в США будет замедляться далее в следующие несколько месяцев, так как слабость в производственном секторе и более медленные рост числа занятых переходит на спрос внутри страны. Мы продолжаем ожидает роста 1,3% в 2020 г., что резко ниже нашего ожидания 2,2% в 2019 г., и значительно ниже консенсус-прогноза по данным Bloomberg 1,8%."