Австралийская и новозеландская банковская группа недавно представили свой анализ последних протоколов заседания Резервного банка Австралии по монетарной политике. Банк исключил вероятность снижения ставки РБА в декабре месяце, оставив ожидание на февраль.
Ключевые моменты:
«Тогда ключевой вопрос заключается в том, как долго Правление считает, что ему нужно ждать? Мы думаем, что ключевые слова, относящиеся к срокам в приведенном выше заявлении: «полная оценка» . На наш взгляд, это указывает на следующее обновление прогноза РБА в феврале».
«Заседание Правления в ноябре состоялось после публикации данных о розничных продажах за сентябрь. Очевидно, что Правление не рассматривало слабость этих показателей как оправдание снижения ставки в ноябре. Октябрьские данные по розничным продажам публикуются только после декабрьского заседания РБА, как и отчет по ВВП за 3 квартал. Таким образом, не будет никаких дополнительных «доказательств расходов домохозяйств» до окончания декабрьского заседания».
«Большая часть обсуждения на заседании Правления была посвящена содержанию пересмотренных прогнозов РБА, о которых мы сообщали ранее. Помимо этого обсуждения и политических соображений, обсуждавшихся выше, наиболее интересным аспектом протокола, возможно, было обсуждение того, может ли снижение ставок само по себе оказывать негативное влияние на настроения».
«Похоже, что по этой возможности не было сделано четкого заключения, хотя в протоколах было принято решение, что «обычные каналы передачи» работали, это говорит о том, что любая обеспокоенность по поводу этого потенциального негативного развития, скорее всего, умеренная».
«Таким образом, похоже, что ноябрьское снижение ставки активно обсуждалось, но Правление задержалось, чтобы дождаться большего количества свидетельств о влиянии смягчения, которое уже произошло».
«Мы считаем, что протоколы подтверждают наше мнение о том, что снижение ставки в декабре маловероятно до следующей «живой» встречи в феврале».