Недавно председатель ФРС Пауэлл дал понять, что терпимость Федерального Комитета по Открытым Рынкам (FOMC) к постоянному снижению цен истощается.
Чиновники Федеральной Резервной Системы считают, что это снижение цен является проблемой для экономики страны, поскольку в скором времени это может привести, если уже не привело, к снижению инфляционных ожиданий, что, в свою очередь, нанесет ущерб эффективности денежно-кредитной политики властей.
Мы не увидим ничего в ближайшие месяцы, что обеспечило бы ФРС достаточную уверенность в устойчивом возвращении инфляции к целевому уровню (или выше) в приемлемые сроки. Мы также ожидаем, что рост неопределенности в торговле сохранится, что отразится на экономическом росте и финансовых рынках.
Таким образом, мы ожидаем, что ФРС снизит ставки в октябре 2019 года, а затем снова в первом квартале 2020 года, чтобы усилить циклическую инфляцию. Риск состоит в том, что ФРС, возможно, придется действовать даже раньше этих сроков и с большим смягчением монетарной политики.