В пятницу состоялись выступления нескольких руководителей Федеральной резервной системы США. Они сделали оптимистичные заявления о перспективах экономики, указали на низкую инфляцию и вероятность долгого сохранения низкой ставки по федеральным фондам - базовой ставки в американской финансовой системе. Первым прозвучало выступление президента Федерального резервного банка в Сан-Франциско Роберта Парри (Robert Parry). Оно было передано по спутниковой связи участникам экономической конференции в Австралии. "Самая вероятная перспектива для американской экономики предполагает сильный рост в текущем квартале и в 2004 г.", - заявил Парри. Но наличие избыточных мощностей в экономике обещает низкую инфляцию на продолжительный период времени. "Экономике все еще есть куда расти, прежде чем риск инфляционного давления станет главным предметом озабоченности", - сказал Парри. По его словам, в США может создаваться более 200 тысяч рабочих мест в месяц вплоть до конца 2004 г., тем не менее, избыточные мощности будут сдерживать инфляцию.
Президент Федерального резервного банка в Атланте Джек Гинн (Jack Guynn) выступил в пятницу на официальном завтраке. "Американская экономика уже находится в состоянии роста, который выглядит широким и устойчивым", - сказал Гинн. Отметив, что бурному росту потребительских расходов в III квартале (+6,6% в годовом исчислении), способствовал эффект от сокращения налогов, Гинн сказал, что темпы роста потребительских расходов могут несколько понизиться в ближайшие кварталы, но, по всей вероятности, они останутся на высоком уровне, что будет по-прежнему обеспечивать важную поддержку для экономики. Гинн также отметил, что самым радующим экономическим явлением стало оживление корпоративных расходов. "Мы начинаем видеть более энергичный корпоративный сектор", - сказал Гинн, указав не только на правительственную статистику корпоративных расходов, но и на повышение корпоративных прибылей, сообщения банков о новых проектах у компаний-клиентов и активизацию в сфере первичного размещения акций.
Президент Федерального резервного банка в Миннеаполисе Гэри Стерн (Gary Stern) дал в пятницу интервью агентству . "Я не ожидаю, что мы увидим какое-либо значимое повышение инфляции в следующем году", - заявил Стерн. "Если инфляция остается вполне низкой, то имеется большая вероятность, что процентные ставки будут тоже оставаться низкими", - продолжил он. В то же время, Стерн указал на идущее экономическое оживление. Невозможно отрицать, сказал Стерн, что экономика в последнее время набрала обороты. По прогнозу Стерна, в 2004 г. рост ВВП составит 4% "или немного больше". Он отметил, что "центр тяжести" в настроениях представителей делового мира, с которыми он знаком, сместился в сторону большего оптимизма. Но Стерн добавил, что не стал бы слишком переполняться энтузиазмом, и указал, что некоторые компании, в том числе некоторые розничные, все еще сохраняют осторожность.
Вице-председатель ФРС Роджер Фергюсон (Roger Ferguson) выступил в пятницу в Клубе корпоративных руководителей в Чикаго. Отвечая на вопрос аудитории о ближайшей экономической перспективе, Фергюсон сказал: "Мы будем по-прежнему видеть рост и в текущем квартале, и в следующем году, и темпы роста около 4% представляются обоснованным прогнозом". "Но, хотя оживление, похоже, теперь утвердилось, потребуется большой дополнительный прогресс, прежде чем трудовые и капитальные ресурсы нашей страны станут полностью использоваться", - сказал Фергюсон. "Объем недоиспользованных ресурсов велик, и потребуется некоторое время, прежде чем он будет задействован". Наличие избыточных мощностей будет ограничивать цены, что будет снижать вероятность скорого повышения ставки по федеральным фондам. "Действительно, вероятность понижения для инфляции все еще выше вероятности повышения", - продолжил Фергюсон. "При этих обстоятельствах центральный банк имеет роскошь наблюдать за событиями, прежде чем ему придется столкнуться с необходимостью вернуть монетарную политику к нейтральной позиции".
Нейтральная позиция ФРС означает, что центральный банк США считает равносильными риск повышения инфляции и риск замедления экономического роста. Нейтральная оценка рисков предполагает, что экономике не требуется вмешательство ФРС путем, соответственно, повышения или понижения процентной ставки. С августа ФРС дает нетрадиционную оценку рисков, выделяя в качестве главного "риск нежелательного понижения инфляции". По словам комитета ФРС, эта оценка предполагает, что нынешняя монетарная политика будет сохранена на "значительный период", т.е. ставка по федеральным фондам будет долго удерживаться на нынешнем низком уровне. Финансовые рынки чрезвычайно интересует, когда комитет ФРС откажется от этой необычной оценки рисков и перейдет к нейтральной оценке. Переход к нейтральной оценке будет означать, что ФРС не исключает скорого повышения ставки.//www.k2kapital.com