Несмотря на богатый голами старт чемпионата мира в Катаре, сейчас рынки сосредоточены на обороне. Новые ограничения Covid в Китае способствуют возвращению к доллару-убежищу, пока инвесторы ждут публикацию протокола заседания FOMC. Это может заложить основу для более широкого восстановления доллара к концу года. В Новой Зеландии произошло повышение процентной ставки РБНЗ на 75 базисных пунктов.
USD: режим восстановления
На этой неделе ситуация с Covid в Китае внезапно вернулась в качестве очень важного фактора для мировых рынков. Сегодня было зарегистрировано более 27000 случаев заболевания, при этом город Гуанчжоу стал новым эпицентром вспышки, и местные власти, как сообщается, изо всех сил пытаются ввести те же самые ограничительные меры, которые, казалось, остались в прошлом после недавних сигналов правительства, что от политики нулевого Covid постепенно откажутся.
На валютном рынке это способствовало возвращению к доллару. В конце концов, оптимизм в отношении перспектив Китая был одной из двух ключевых сил — наряду со слухами о «голубином развороте» ФРС — за резкой коррекцией доллара в начале этого месяца. Со стороны ФРС протоколы будут важны для наблюдения, но недавнее выступление ФРС, несомненно, добавило осторожности к голубиному энтузиазму разворота, что может означать, что инвесторы также могут неохотно интерпретировать голубиные сигналы из протоколов. У нас есть несколько спикеров, за которыми стоит следить на фоне очень слабого календаря данных в США: Лоретта Местер, Джеймс Буллард (оба ястреба) и Эстер Джордж (более нейтральная).
Еще одной темой, на которую стоит обратить внимание, станут сообщения о планах ОПЕК+ по увеличению добычи. Эта новость вчера вызвала ускорение распродажи сырой нефти: Brent торгуется ниже 85 долларов за баррель, прежде чем восстановиться после того, как саудовцы опровергли эти сообщения. Если спекуляции о повышении объемов производства снова усилятся, ожидайте некоторой «ломки» для сырьевых валют, поскольку сочетание с вновь нарастающими ограничениями Covid в Китае может оказаться весьма токсичным.
Мы по-прежнему видим, что доллар подвержен риску новых коротких медвежьих волн на этой неделе, но мы отмечаем, что среда теперь стала более благоприятной для доллара, и это может заложить основу для переоценки в конце года, что является нашим базовым сценарием. Сегодня мы можем увидеть некоторую консолидацию в районе 107,50/108,00 на DXY. Напомним, что ликвидность значительно уменьшится во второй половине текущей недели, когда США вступят в период праздника дня Благодарения.
EUR: подготовка к более продолжительному нисходящему тренду
Пара EUR/USD вернулась к отметке 1,0250 после того, как рынки вернулись к оборонительным торгам по доллару. Действительно, негативное влияние новой волны Covid в Китае на довольно незащищенную экономику еврозоны и постоянно вызывающая беспокойство ситуация в Украине затмевают позитивные стороны более низких цен на энергоносители. Мы видим дальнейшие возможности для снижения пары EUR/USD этой зимой и продолжаем ориентироваться на уровни ниже паритета в новом году, как обсуждалось в нашем прогнозе валютных курсов на 2023 год.
Календарь еврозоны включает данные о доверии потребителей (которое, как ожидается, незначительно восстановится) и выступления представителей Европейского центрального банка Роберта Хольцмана, Олли Рена и Йоахима Нагеля. Ожидается некоторая поддержка на уровне 1,0200 в паре EUR/USD: решительный прорыв ниже этого уровня может способствовать возвращению к бычьему курсу доллара и открывать новые риски снижения.