Аналитики из Wells Fargo ожидают, что Европейский центральный банк начнёт повышать депозитную ставку вскоре после завершения чистой покупки облигаций. Они ожидают первого повышения депозитной ставки на 25 базисных пунктов в декабре 2022 г. и ещё одного повышения на 25 базисных пунктов в марте 2023 г. Они считают, что расхождение политики ЕЦБ и ФРС будет оказывать давление на EUR/USD в среднесрочной перспективе:
"Мы ожидаем, что Европейский центральный банк воспользуется возможностью начать изменение депозитной ставки с отрицательной территории к концу 2022 г. В частности, сейчас мы прогнозируем первое повышение депозитной ставки на 25 базисных пунктов до -0,25% в решении в декабре 2022 г., с ещё одним повышением на 25 базисных пунктов до 0,00%, которое последует в решении в марте 2023 г. Далее марта следующего года мы ожидаем, что экономическая ситуация в еврозоне будет характеризоваться умеренным экономическим ростом и замедлением инфляции по базовому индексу потребительских цен, но, возможно, он останется выше 2% на тот момент. Соответственно, мы ожидаем, что ЕЦБ продолжает повышение процентных ставок далее марта 2023 г., хотя и более медленным темпом. В частности, мы также прогнозируем повышение депозитной ставки на 10 базисных пунктов на заседаниях в июне 2023 г., сентябре 2023 г., и декабре 2023 г., что приведёт депозитную ставку к концу следующего года на +0,30%.
Хотя мы полагаем, что ЕЦБ скорректирует свою позицию по процентным ставкам более быстро, чем мы прогнозировали ранее, он будет отставать от ФРС, и также немного отставать от темпов повышения процентных ставки ЕЦБ, закладываемого сейчас в цены участниками рынка. Соответственно, мы по-прежнему считаем, что более размеренное повышение процентных ставок ЕЦБ соответствует умеренному ослаблению обменного курса EUR/USD в среднесрочной перспективе".